管理层能力、海外并购经验与后发企业的并购绩效 ——所有制的调节作用

投稿时间:2017-10-10  修订日期:2017-10-10

关键词:  管理层能力;海外并购经验;并购绩效;所有制;后发企业

作者单位部门
吴先明 武汉大学 经济与管理学院
纪玉惠 武汉大学 

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摘要:
      缺乏技术和品牌优势的后发企业花费巨资并购海外的困难企业,引发了一个重要的理论和实践问题:它们凭借什么取得预期的绩效?这一问题在现有的文献中还找不到答案。本文从资源基础观与制度基础观相结合的视角,选取2001-2014年223家中国A股上市公司的269个海外并购样本,考察管理层能力和海外并购经验对并购绩效的影响,并检验了国有股权的调节作用。研究发现,管理层能力和海外并购经验对并购绩效具有显著的积极影响,国有股权对管理层能力与并购绩效的关系有正向调节作用,而对海外并购经验与并购绩效的关系有负向调节作用。本文的发现拓展了学术界对于后发企业海外并购行为的理解,对于中国企业的海外并购实践具有重要的参考价值。

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